唐驳虎主笔
中国黄金储备冲破纪录，过去整整十年的布局，防的就是今天这样的局面。2025年秋，国际金融格局迎来历史性拐点：全球各国央行持有的黄金总市值，首次超越其持有的美国国债。这一标志性事件，不仅意味着“黄金时代”的强势回归，更揭示了一个残酷现实——以美元为核心的国际货币体系正加速松动。
而在这一深刻变革中，中国的角色尤为关键：截至2025年9月底的最新数据，中国央行黄金储备已达7406万盎司（约2304吨），连续11个月增持；与此同时，美债持仓最新数据（7月）降至7307亿美元，为2009年以来最低水平。
黄金与美债的“此消彼长”，正成为中国重塑外汇安全、推动人民币国际化、乃至参与全球金融秩序重构的战略支点。
【数据对撞：黄金价值逼近美债半壁江山】
根据美国财政部10月下旬公布的7月底数据，中国持有美债规模为7307亿美元，较2013年峰值1.32万亿美元已缩水近45%。
这一减持并非突发，而是自2015年以来“小步慢走、持续压降”的长期战略布局。
与此形成鲜明对比的是，中国央行黄金储备持续攀升：至2025年9月，官方黄金储备达到2304吨，创下历史新高，稳居全球第六，距俄罗斯（2326吨）仅差22吨。
若按当前国际金价——每盎司4060美元计算，中国黄金储备总值约为3007亿美元，已相当于美债持仓的41%。
这一比例看似仍低，但考虑到2020年底中国黄金储备仅为1948吨、对应价值仅1189亿美元，短短五年间，黄金资产增值153%，黄金占储备比例已从2015年的1%升至近7%。
更关键的是，战略价值早已超越账面数字。
【战略转向：从“美元依赖”到“黄金托底”】
中国此举绝非孤立行为，而是对全球金融安全逻辑重构的深度回应。
2022年乌克兰危机后，美国冻结俄罗斯3000亿美元外汇储备，击碎“美元资产无风险”的神话。
各国央行猛然意识到：主权货币资产可能成为地缘博弈的“人质”，而黄金作为非主权、无对手方风险的终极硬通货，成为抵御金融制裁、保障国家资产负债表安全的“压舱石”。
中国的情况并非孤例。2022年以来，全球央行已连续28个月净买入黄金，年购金量稳定在1000吨以上。世界黄金协会显示，95%的央行预计未来一年将继续增持。
新兴经济体成为主力：土耳其、印度、波兰、泰国等纷纷提升黄金储备占比。
到了2025年第二季度，全球央行黄金总市值首次超越其持有的美债，标志着“去美元化”从口号走向实质。
另外，截至2024年，78%的全球官方黄金储备已不再存放于纽约联储（12711吨）或伦敦英格兰银行（8364吨），较1972年的51%大幅上升。
这一转变背后，是美元信用的系统性衰减：美国国债总额突破38万亿美元，利息支出占财政收入超25%；美联储在高通胀与债务压力下左右为难；美元在全球储备中占比从2000年的71%降至2024年的57%，创30年新低。
而黄金，凭借其物理属性与历史共识，成为全球货币体系“多极化”进程中不可替代的锚。地缘安全驱动的储备重构，在非西方阵营体现得尤为显著。
专家估算：若计入亚洲国家“未公开”的黄金储备，非西方国家持有量已达18643吨，占全球约46%，即将过半。
【未来空间：中国黄金储备仍有巨大提升潜力】
尽管中国黄金储备已达2304吨，但距其外汇储备安全合理区间仍有距离。
参照欧美发达国家黄金占比（德国26%、法国28%、美国77%），若中国把黄金占比提升至15%～20%，还需增持2500～3000吨。这意味着未来数年，中国仍有充足空间继续“低调购金”。
更重要的是，这一进程可不是盲目囤积，更像是“成本控制+节奏把握”的精准操作。
2025年9月仅增持1.24吨，创11个月新低，恰恰说明央行在高位保持冷静，采取“逢低慢买”策略，兼顾资产安全与成本效率。
中国作为全球最大黄金生产国（2024年产量377吨）与消费国（年消费985吨），具备天然的资源与市场优势。
对普通投资者而言，需理性看待央行行为的战略性与金价波动性，避免盲目追高。
【结语：一场静默的货币革命】
美元退潮，黄金回归。全球央行黄金持有量首超美债，不是偶然的市场波动，而是一场静默却深刻的货币革命。
它标志着各国正在用真金白银投票，重新定义“安全资产”的内涵。对中国而言，减持美债、增持黄金，不仅是风险对冲，更是战略主动——在美元霸权退潮之际，为人民币争取更大国际空间，为国家金融主权构筑更坚固防线。
未来，当金砖国家推动本币结算、当更多贸易以“黄金+非美元货币”计价、当去美元化从趋势变为常态，我们回望2025年，或许会发现：那2304吨黄金，不仅是中国外储的数字，更是一个新时代的起点。
